一、事件概述
        近日，我们对新集能源进行了实地调研考察，与公司的主要领导就公司目前的主要经营情况进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        公司煤种环保优质，是安徽四大煤炭集团中未来唯一有新增产能的企业
        公司现有3  对生产矿井（合计产能1930  万吨）、2  对在建矿井（合计产能800万吨，预计板集煤矿于2018  年年底投产，杨村煤矿投产根据市场情况待定），其国家发展改革委批复的公司矿区生产总规模为3590  万吨/年，公司力争在“十三五”末在产产能达到2600  万吨，公司是安徽四大煤炭集团中唯一未来有新增产能的企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）为配合国家去产能政策，公司暂停新集一矿生产，并对新集三矿实施闭坑，目前新集一矿经安全改造后将逐步复产。公司紧邻经济发达、能源缺乏的长江三角洲地区，具有明显的成本优势，而且煤种环保优质，公司在整个华东地区有很强的竞争力。近期公司小幅下调了煤价，预计随着下游电厂“迎峰度夏”的开始，煤价将会反弹。
        公司将持续推动煤电一体化，打造成为中煤集团的煤电基地
        煤电一体化是公司未来重要的发展方向，截至2016  年末，公司控股板集电厂（21000MW），参股宣城电厂（1660MW，1630MW），拥有新集一矿、二矿两个低热值煤电厂。目前公司板集电厂两台机组分别于2016  年三、四季度商业运行以来，凭借其靠近坑口、煤耗低以及人员少等优势，盈利良好，2016年净利润超过1  亿，当前月利润能达到3000  万元。未来公司规划在刘庄再建设2100  万的发电机组和235  万千万循环流化床热电项目，公司未来规划是电力装机达到600  万千瓦时。公司与皖能合作的煤制气项目（共40  亿立方米，一期22  亿立方米）已获得路条，待有关部门核准后开工。
        央企改革初见成效，公司未来将融入中煤集团发展大战略
        公司推动供给侧改革，关闭新集三矿，并大幅减员增效，员工从前几年的3  万多人减到目前的1.4  万人，未来目标是降低到1  万人，成本大幅降低。2016  年12  月，经国务院国资委批复，国投公司将持有的公司30.31%股份无偿划转至中煤集团，中煤集团成为公司控股股东。中煤集团作为深耕煤炭行业的大型煤炭企业，对于公司未来的发展支持力度将会更大和更专业，中煤集团结合自身的优势协调公司的发展，打造中煤集团的煤电基地。
        三、盈利预测与投资建议
        预计公司2017~2019  年EPS  分别为0.33  元、0.35  元、0.43  元，对应PE  分别为13  倍、12  倍、10  倍，给予“强烈推荐”评级。
        四、风险提示
        煤价大幅下降；国企改革不及预期