美国白宫公布30  年来力度最大减税计划
        4  月26  日特朗普正式签署行政令颁布30  年来力度最大的一次税改计划，旨在简化繁冗税制、降低美国税率至全球较低水平，以减轻中产家庭税负、增加就业机会、刺激经济向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次税改计划的主要内容为：1、将企业所得税率从35%降至15%；2、对美国企业的海外利润汇回一次性征税10%；3、提高个人所得税的起征点至原来的2  倍；4、把个税的7  级累进税率（10%~39.6%）简化为3  级累进税率（10%、25%、35%）；5、若纳税人生前资本所得税低于1000  万美元则永久取消遗产税；6、取消3.8%的奥巴马医保税；7、实行国土原则征税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这份减税计划的最大受益企业集中于实际税率较高的行业，例如工业、金融、零售、通信、传媒等；而中产阶级和富人群体将成为最大受益人群。
        减税计划尚需国会通过，但减税方向不会改变
        这份税改计划目前尚需美国国会通过。根据美国国会税务联合委员会测算，税率每降低1%，联邦政府收入都将在10  年内下降1000  亿美元，所以20%的减税将导致联邦政府未来10  年减少2  万亿美元税收。如果计划顺利通过，短期内美国财政赤字和国债上限都面临上升的压力，但是减税计划可能优化美国经济长期增长的内生动力，从而为政府创造更广的税源。特朗普上任以来力图通过系列改革“让美国再次伟大”，预期减税将继续成为今年特朗普政府经济工作的重点之一。
        美国“制造业回归”逻辑不断确认，看好工业机器人龙头美国当前的公司所得税名义税率约为35%，高于大多数发达国家，因此跨国公司不断将企业迁至海外。如果美国通过税改大幅降低公司所得税率，将显著促进美国制造业产业资本回流，并提振美国制造业增加值的增速不断走高。由于美国制造业工人的年均雇佣成本是工业机器人的3  倍以上、小时雇佣成本是工业机器人的5  倍以上，且当前美国工业机器人密度约为190，在发达国家中仅处于中流，美国工业机器人的市场潜力巨大。
        我们预计如果2017~2020  年间美国成功实现“制造业回归”大战略，制造业增加值的复合增速有望达到5%（保守估计）、6%（中性估计）、7%（乐观估计），而对应的美国工业机器人销量复合增速有望达到19%（乐观）、15%（中性）、10%（保守）。
        北美是工业机器人龙头KUKA  的第一大市场，2016  年KUKA获得北美地区收入10.6  亿欧元（在总收入占比超35%，同比增长2%），订单13.7  亿欧元（在总订单中占比超40%，同比增长38%）。因此KUKA  将成为美国制造业回归的重大受益者。
        重点关注：美的集团（收购全球工业机器人龙头KUKA）、潍柴动力（控股公司收购物流自动化龙头德马泰克）风险提示
        美国制造业增速不达预期，制造业设备投资不达预期