北京时间 3 月16 日凌晨2 点,美联储3 月份议息会议结束并公布利率决议,宣布加息25 个基点,符合市场此前的广泛预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次加息之后,联邦基准利率区间将上升至0.75%-1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是美联储自2016 年12 月份之后的再度加息,也是美联储十年来的第三次加息。此外,美联储的最新经济及利率预期显示,预计未来三年还将加息9 次,比去年12 月时的预期多了1 次,而今年还将加息2 次。
由于此前市场已充分消化加息的预期,决议公布后,预期兑现反而导致美元汇率下挫,美元指数下跌了1%;美债收益率跳水,10 年期美国国债收益率下跌了10 个基点,至2.5%;黄金则走高0.82%,至每盎司1210.50 美元。美股15 日全天则高开高走,美联储加息决议公布后更是强劲攀升,截至美股收盘,三大指数均呈不同程度的上涨。其中,道琼斯指数上涨112.73 点,涨幅为0.54%,报20950.10 点;纳斯达克指数上涨43.23 点,涨幅为0.74%,报5900.05 点;标普500 指数上涨19.81 点,涨幅为0.84%,报2385.26 点。
一、美联储此次加息的原因
美联储此次加息的决定取决于两大因素:就业与通胀。就业方面,美国就业市场已基本达到充分就业的水平。3 月10 日美国劳工部公布美国就业情况报告显示,2 月份美国非农部门新增就业岗位23.5 万个,远高于维持失业率不变所需的7.5 万至15 万个的水平;2 月份美国失业率降至4.7%,低于美联储此前预计的4.8%的长期正常水平。
正是基于近期美国就业市场的良好表现和通胀水平的持续升温,此前市场就已广泛预期3 月份美联储加息将成大概率事件,而此次美联储正式宣布加息无疑是顺应了这种市场预期。正如美联储在议息会议闭幕后发布的声明中所示:美联储正在依据其法定使命来寻求培育充分就业和物价稳定的机制。美联储目前预计,通过逐步调整货币政策立场的方式,经济活动将以适度的步伐扩张,就业市场状况将在某种程度上进一步增强,通胀率将在中期稳定在2%左右。
二、美联储此次加息的后续影响
总体来看,美联储加息后的影响主要体现在以下几个方面。
(一)对于美国国内具有较强的正面积极意义。首先,鉴于美国近期良好的经济表现,持续且小幅度的加息有利于防止通胀进一步上升而导致的经济过热,稳定经济发展速度,提高经济增长的质量和效益。其次,加息将给予美联储充分的货币弹性,可以对不同的经济形势作出不同的反应;在经济衰退时期,美联储有能力放宽货币发行来刺激经济增长;在经济过热导致通货膨胀高涨时期,美联
储有能力收紧货币政策来释缓解通胀。最后,美联储加息将促使美国进一步回归“货币政策正常化”,吸引全球资本流入美国,短期将缓解美国政府债务压力,
长期将继续巩固美元全球最主要储备货币的战略地位,这一点极为关键。
(二)对全球其他国家和地区会产生一定的负面效应。这一负面效应主要体现在资本的流向上。美联储加息后,美元利率上升,美国资金回报率上行,对资本的吸引力增强,从而引起全球资本从新兴市场、欧洲等地区流入美国。资本的大量外流,不可避免的会导致这些国家和地区经济增长的放缓以及本国货币的贬值。此外,美联储的连续加息会带动全球各主要国家货币政策的转向,推动全球利率上行。3 月16 日,中国央行宣布上调公开市场逆回购中标利率10 个基点,即被市场认定是为对标美联储而进行的中国版加息行为。
(三)对石油、黄金等大宗商品的市场行情产生利空效应。这一利空效应的根源在于大宗商品大多以美元计价,和美元指数呈负相关关系,美元走强则大宗商品下跌。虽然此次加息决议公布之后,由于预期兑现,美元指数下挫,黄金价格逆势上扬,但由于加息是一项长期行为,从长远来看,美元将会持续走强,大宗商品价格亦会持续承压。