1、中金公司
4 季度实际GDP 同比增速上升至6.8%,名义GDP 同比增速从3 季度的7.8%显著加快至9.4%;12 月消费增速加快;外汇占款降幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】名义增速明显提升,表明工业企业盈利增速或有较明显改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)GDP 平减指数也受工业品价格上涨影响上升至2.4%。此外,12 月工业增加值同比增速小幅放缓至6.0%,主要是由于去年同期基数偏高,且环保督查力度加强及年底去产能收官可能影响了部分重工业行业的生产;名义FAI 同比增速下降,但投资的领先指标明显回升,且制造业投资增速进一步回升;社会消费品零售总额增速也继续加快至10.9%。12 月央行外汇占款降幅收窄至3178 亿元,显示出12 月仍为外汇净流出、但节奏放缓。
上周宏观政策面值得关注事件如下:习近平主席在达沃斯论坛表示中国将继续去产能、去杠杆;并且不打算通过贬值提升贸易竞争力。国务院发文要扩大对外开放、积极利用外资,包括放宽银行类金融机构、证券公司等外资准入限制;以及支持外资企业扩宽融资渠道。
生产活动环比减缓,但较去年同期更为强劲。上周电厂日均耗煤量增速小幅下降,但明显高于去年同期水平;焦化和半钢胎等企业开工率亦是如此。地产成交量进一步下降,其中一线城市成交量同比增速放缓最为明显。上周食品价格进一步上涨,大宗商品价格保持平稳。临近春节,上周农产品价格环比上升2.4%,其中蔬菜及猪肉价格上涨较多;螺纹钢价格小幅上涨,铜价回落,煤炭及水泥价格基本持平。
受春节前资金需求增加影响,上周市场流动性较为紧张,利率普遍上行;央行净投放9135 亿元,大部分为28 天逆回购;人民币对美元及一篮子货币小幅升值。上周市场资金面趋紧,7 天逆回购利率上升52 个基点,长端债券收益率也出现上行;为维护流动性稳定,央行一方面投放较大量过节资金,同时也为大型商业银行提供临时流动性支持。上周人民币对美元及一篮子货币小幅升值,且成交量继续下降,贬值压力暂缓。此外,上周债券发行小幅回升,信用利差有所收窄。
1 月26 日统计局将公布12 月工业经济效益月度报告。2 月1 日统计局将公布1 月中国制造业及非制造业PMI。此外,春节前食品价格走势、市场流动性及信贷投放进展也将是我们关注的重点。