本周观点
        1.  经济增长达标，下行压力仍存
        2.  消费增速仍高，车市透支隐忧
        3.  汇率短期企稳，关注川普动态
        4.  风险偏好低位，市场交投清淡结论与建议
        上周国债期货先跌后涨，整体上仍然呈现出横盘震荡的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前债市的主要矛盾依然集中在资金面，受到春节提现需求、企业缴税、存款准备金补缴、外汇占款大幅下降等方面的资金抽离影响，市场流动性始终处于偏紧状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从央行历史性地首次使用“临时流动性便利”操作对市场流动性进行补充的行为，我们认为，首先市场的资金面缺口比想象中的要大，意味着债市杠杆或仍有待去化；其次央行选择有期限的定向降准，与普通的降准有两个最大的区别：一是释放的资金是有成本的，二是期限较短而非长期资金，意味着央行态度并未发生变化，防范风险仍是第一要务，对流动性的短期投放也是出于稳定市场的考虑；接着，在外汇市场依然面临贬值压力、国内金融市场杠杆水平仍旧偏高的情况下，央行并没有采用降准的宽松措施补充流动性，表明其不愿意向市场释放宽松信号的谨慎；最后，短期流动性压力的缓解暂解燃眉之急，节前资金缺口弥补的代价是节后的大量流动性到期和“临时流动性便利”的收回，意味着节后资金面压力有甚于当前的可能。而经济短期仍然偏强、一季度CPI  较高、汇率压力暂缓但中期依旧承压等基本面变化不大，债市基本面支撑依旧不足，流动性因素仍是最大的扰动因素。短期维持债市震荡的观点，同时关注节后央行对大量到期资金的应对措施。
        上周股指宽幅震荡，连续两个交易日V  型反弹后市场短期企稳，IPO  加速成为市场热议的焦点。当前市场热点的稀缺和人气的涣散造就了弱势震荡的格局，两市融资余额每况愈下，投资者风险偏好处于持续的低迷期。与此同时，大量的解禁压力仍是压制市场的重要阻力，而中长期的角度来看这一阻力将会延续。尽管央行通过“临时流动性便利”操作弥补市场资金面缺口，流动性压力暂时得到缓解，但债市依然面临着节后大量资金到期回笼的压力，不确定性犹存，这也增加了股指的不确定性，导致市场风险偏好始终难以提振回升。此外，在流动性溢价大幅减少的情况下，高估值的中小创个股仍然处在估值回归的过程之中，没有业绩支撑的伪成长将继续调整。但在前期市场连续快速回调后，我们认为整体上的风险也得到了一定程度的释放，同时绩优蓝筹为主线的市场风格对于市场稳定是有利的，大盘向下的空间也就显得相对有限。短期我们维持股指弱势震荡的观点，市场分化的格局仍将延续，而节前最后一周市场交投将进一步弱化，风险偏好的降低叠加着解禁压力的加重，建议投资者以谨慎观望为主。