事件：公司公告11  月销售情况和房地产项目情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        11  月销售环比下降，但仍高于去年同期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司11  月实现销售面积118  万平方米，比2015  年同期增长21.21%，环比下降8.87%；实现销售金额153  亿元，比去年同期增长21.34%，环比下降4.77%。2016  年10  月开始销售出现环比下降趋势，但绝对规模仍然大于2015  年11  月单月销售。
        累计销售持续高于去年，销售价格趋稳。1-11  月公司实现累计销售面积1247.54  万平，同比增长35.22%；实现累计销售金额1889.47  亿，同比增长41.18%。从销售均价看，11  月销售均价为12987  元每平方米，环比10  月上涨4.5%，与2016  年9  月销售均价相比下降1.12%。从过去12  个月成交均价来看，销售价格保持在1.3  万元每平米左右，价格趋稳。
        11  月新增7  块土地，权益建面62.1  万平方米。11  月新增土地7  宗，新增权益土地面积26.87  万平方米，新增权益建筑面积62.06  万平方米，权益土地投资30.90  亿元，分别环比下降68.5%、77.83%和10%。2016  年1-11  月公司累计新增权益土地面积398.52  万平方米、新增权益建筑面积1122.12  万平方米，权益土地成本532.26  亿元，分别同比上涨17%、20%和23%。2016年11  月新增土地分布在南京（权益建面占比9%）、成都（18%）、莆田（23%）、南昌（11%）和大连（39%）。
        投资建议：给予“买入”评级。2016  年上半年公司业绩靓丽，土地储备丰富，多元化发展稳步推进。预计公司2016、2017  年每股收益分别为1.16  元和1.69元。按照公司12  月7  日9.89  元股价计算，对应2016  和2017  年PE  为8.5倍和5.9  倍。给予公司2016  年12  倍市盈率，目标价格13.92  元。维持对公司的“买入”评级。
        风险提示：政策调控行业下行。