MEMS  市场规模大，增长速度快，传感器仍是当前主要产品：1）MEMS  具有体积小、重量轻、功耗低、耐用性好、价格低廉、性能稳定等优点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）MEMS  市场仍处于起步阶段，MEMS  当前市场规模约为120  亿美元，有望在2020  年达到近200  亿美元，CAGR  达到11.6%，远超传统半导体行业个位数的增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）MEMS  传感器在整个MEMS  市场所占份额超过70%。随着MEMS  执行器生产技术的成熟和应用场景的增加，也会实现快速增长。
        MEMS  下游主要为汽车和消费电子：1）在2010  年至2015  年期间，汽车领域MEMS  市场的CAGR  为6.8%，高于消费电子的5.1%增速。2）未来下游应用领域中快速增长的是消费电子，2015  年至2020  年CAGR  为10.9%。
        3）随着产品的不断成熟，航空航天、医学和工业的应用也逐渐普及。
        MEMS  应用周期缩短，产业链从IDM  走向分工：1）MEMS  前端研发需要大量的资金与时间，风险高，并且MEMS  产品种类多、个性化，参与企业以IDM为主，随着MEMS  产品需求量增加、产业化周期缩短，产业链分工模式成为趋势。2）目前近67%的MEMS  业务仍然在IDM环节，但大批量、标准化产品的需求增加之后，产业链走向分工将成为趋势。其中设计厂商在专业分工领域的产值规模较高。
        MEMS  行业仍由海外掌控  中国产业链逐步完善：1）全球排名前十的供应商能够占据50%以上的市场份额，但竞争也日益激烈。并且产业格局的变化也影响了MEMS  的竞争格局。2）MEMS  行业能覆盖多条MEMS  产品线以及具备系统级产品的仍以海外企业为主。3）国内MEMS  产业链初步完善，目前掣肘在于设计和系统级产品。
        消费电子创新及汽车智能化成为MEMS  最大增长助力：1）移动终端MEMS传感器增长来自于渗透率提升及新型产品的需求增加，预计2012-2018  年移动终端上MEMS  市场规模年均增速将达20%。压力、温湿度传感器、光学MEMS  等增长最快。2）穿戴式设备对MEMS  需求数量也在不断增加。未来5  年全球穿戴式设备领域的MEMS  传感器会超过30%CAGR。3）智能驾驶拉动汽车MEMS  传感器渗透率提高：当前一辆车大约使用50-100  个MEMS传感器，随着安全性和智能化的需求增加，所需使用的MEMS  传感器数量还将继续增加。未来5  年，汽车领域的MEMS  传感器市场将保持4.3%的年复合增长率。由于汽车传感器认证周期长，安全性要求高，产品价格相对较稳定，且毛利率较高，进入该领域仍具有较好的竞争优势。
        投资建议与投资标的
        我们建议关注华灿光电，拟收购MEMSIC，是国内龙头汽车和消费电子传感器设计厂商。此外我们也建议关注IDM厂商苏州固锝，公司的MEMS  业务持续向好；MEMS  传感器封装公司晶方科技，以及收购MEMS  制造厂商进而切入该领域的耐威科技。
        风险提示
        MEMS  行业增速低于预期，竞争激烈，新产品开发难度高，都会导致产业链内公司的收入和利润的波动。