一、卖方风云
        国泰君安：择优而栖
        降低收益预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们近两期周报明确提出，市场正陷入不折不扣的鸡肋行情，降低收益预期、抛弃趋势幻想应是当下最合理的选择。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期来看，虽然过去两周市场已开始向下修正，但未来潜在负面因素仍需重点关注：第一、海外政治、经济风险的扰动，如意大利公投、美国大选等潜在黑天鹅事件；第二、汇率贬值引发的资本流出压力，核心仍在于实体预期的变化；第三、“严监管、去杠杆”实质性介入阶段引发的流动性扰动。中长期来看，微观结构改善和企业实现可持续的盈利改善前，市场仍将延续非牛非熊的震荡行情。
        栖息之地当选优质资产。宽松预期逐渐消退，风险偏好低位徘徊，优质资产重估和财政发力方向仍是重要配臵主线；同时，盈利确定回升的细分行业龙头经历调整后配臵价值凸显。第一、优质资产价值重估，受益标的：高速公路、银行、零售、地产,第二、盈利确定回升的细分行业龙头，一线白酒、精细化工、养殖饲料，第三，财政发力，关注PPP+主题，。主题方面，基建补短板与PPP共振的地下管廊主题，其他主题受益标的：国企改革，智慧城市。
        海通证券：稳健为上
        ①维持《稳字当先》观点，支撑6月底来市场上涨的国内外偏暖政策面临挑战，行情进入盘整阶段。②05年来上证综指周度振幅均值5.2%，今年4月来为3%，近5周为1.9%。参考历史，震荡区间扩大需要外力，关注美联储利率政策、人民币汇率、改革等变量。③历史表现对比，长期看A股优于其他大类资产。短期操作求稳、业绩为王，如估值和业绩匹配较好的消费电子、饲料养殖、食品饮料、家电等。
        申万宏源：当前市场赚钱效应减弱，学会休息
        投资者心中的安全边界：资产荒总要解决，非市场力量也只能且战且退。投资者心中有两大安全边界，一是资产荒，二是非市场力量。在我看来，化解资产荒的出炉肯定不是在A  股和商品等风险资产上“开张吃三年”，降低回报率和降低负债成本才是出路；现阶段险资港股通开启了中国配置类机构全球资产配置的时代，也会在某些阶段分流基于资产荒配置到A  股的增量资金。并且，我们仍需警惕债市和中小保险的偿付风险等系统性风险爆发证伪资产荒。而投资者对于非市场力量的依仗本身就是市场弱势的表现。
        退一步海阔天空，耐心等待业绩兑现的投资机会。结构上2016  年最大的趋势就是转向低PE，但短期将趋于均衡，成长风格的超额收益将有所修复，以苹果产业链为代表的电子股票的强势表现验证了我们上期一周回顾的判断。基本面仍在趋势中的强周期板块后续还可能有业绩兑现的投资机会，但现阶段需要耐心等待。当前市场赚钱效应减弱，学会休息，退一步海阔天空有时候是一种人生智慧。
        兴业证券：短期防风险，中期仍是螺蛳壳
        展望：海外难平静，国内关注几个边际拐点，A股仍是螺蛳壳里做道场。海外风波再起，后续仍难平静。国内方面，稳增长如期发力，短期内经济无需过度担忧。但是，仍要关注几个可能触发行情向下的边际拐点。述风险点的证实或证伪可能导致行情阶段性波动，但引发系统性风险甚至创新低的概率不大，仍是螺蛳壳里做道场。
        投资策略：绩优为根基，PPP作为突破，周期推荐原奶、锌及化工中的细分子行业。主题投资：海绵城市、核电、灾后重建以及核心资产组合。
        长城证券：守得清心待月明  
        对于中秋假日之后的市场走势，我们认为目前能做的更多是静观其变，等待市场行情的明朗化，包括美联储9月加息是否是烟雾弹、国庆假期效应会否继续等。节前市场已经调整至8月12日行情启动位置，而成交量创近两个月新低，考虑到3000整数关口将有所支撑、美联储加息预期有所动摇，短期市场在缩量蓄势后可能存在一定的修复式反弹机会，但整体空间预计不会太大。中期来看，A股目前仍是牛熊交际之际，市场向上受制于监管趋严、金融去杠杆、企业盈利整体趋缓等因素，向下受制于经济短期尚可、货币政策收紧概率不大、积极财政政策与供给侧改革持续推进等因素，预计下半年市场整体震荡态势为主，机会与风险并存，关键把握结构性投资机会。建议关注国企改革+供给侧改革、PPP相关板块、抗通胀类板块的投资机会。