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研究报告:兴业证券-晨会纪要-160826

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-08-26 13:19:24
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 745 KB 分享者: muz****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      宏观:  PPP  大数据!对上万项目逐个梳理后的发现PPP  短期难挑大梁,需留心隐形政府债务上升导致的监管风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PPP  项目总量虽然已达到12  万亿,但目前进入执行阶段仅1.4  万亿,且投资很可能不在首年全部完成(项目平均拟合作年限达到20  年)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按照目前的项目入库和落地率增速,中性假设下我们估测2016  年PPP  对投资贡献约9000  亿,占基建总投资约5%。另一个值得关注的现象在于,随着PPP  项目的扩张,我们也看到政府发起和政府付费的项目占比也在上升,需要小心隐形政府债务上升导致的监管风险。
        新三板:A  股公司参控股新三板公司现状——A  股与新三板联动研究系列报告(一)(20160825)
        启示一:A  股公司参控股的新三板公司质地更佳。挂牌前被控股公司规模最大、盈利能不错,但成长性略逊;挂牌后被控股公司成长性和盈利能都很突出;被参股公司成长性较好但盈利能力相对较弱。总体而言,被A  股公司参控股的新三板公司综合质地高于新三板平均水平,且融资受欢迎程度更高,这充分说明了身兼产业和资本双重角色的A  股公司,在筛选新三板优质标的方面的突出能力。
        启示二:A  股公司参股的新三板公司更容易被并购。而且从当前的情况来看,A  股公司并购新三板公司大多是溢价收购。对新三板投资者而言,从被并购角度重点筛选已被A  股公司参股的企业,精选其中规模、成长性、盈利能力、估值俱佳的标的提前布局,有可能获得一个更快的退出渠道,并可能享受比新三板二级市场更高的估值。
        

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