投资要点
        ★2015年A股市场并购重组持续活跃：  
        --2014年以来，A股市场并购活跃度明显提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年，并购重组延续火热态势：2015年前4个月的交易数目与交易金额均超过去年同期；每月发布的定增预案也更为密集。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        --市场本身对重组股也十分青睐，一旦上市公司涉足供应链金融、互联网、医疗、教育、体育、军工等"新"、"炫"概念，复牌过后常常迎来连续涨停。  
        ★回顾历史：1996-2001年的大牛市中，并购重组是贯穿始终的主线  
        --在1996-1997年和1999-2001年两波上涨区间内，重组股表现优异。即使是在牛市休整期（1997-1999）、大盘指数箱体震荡之下，重组股的炒作依然火热，上演了"指数熊、重组牛"的分化格局。1998年内涨幅最大的十只个股中，九只个股当年进行了资产重组。  
        --这波重组股炒作的内在逻辑是全球互联网革命大背景下的产业结构调整。  这与当前的宏观背景相似。所以，我们认为在2014年开启的这波牛市中，并购重组仍将伴随着经济结构的调整、行业的横纵向整合以及国企改革的深化，成为贯穿本轮牛市的一条重要主线。即使是在指数休整期间，并购重组标的将具备明显的赚钱效应。  
        ★展望未来：A股将继续上演轰轰烈烈的并购重组浪潮  
        --1）多个传统行业的上市公司有动力通过并购重组向新兴行业转型。2）新兴行业中的有先发优势的企业将利用上市公司平台进行产业并购以迅速扩大规模和市占率。3）政策面越发宽松鼓励上市公司进行并购重组。4）产业资本"出海"进行全球化并购的动作越来越多。
        ★有的放矢：如何精确"定位"并购重组标的？  
        --PE/VC式投资：筛选并购重组股票池并构建组合  --另辟蹊径：寻找并购重组失败的"折翼天使"：除了PE/VC式投资外，我们还可以将目光集中在已公告并购重组失败或未通过证监会审核的标的。这样能大大提高并购重组股定位的"精准度"，同时节约了长时间在一只股票中埋伏等待的时间成本，从而更为有的放矢的捕捉并购重组的投资机会。这些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图，后续再次启动资本运作的概率较高。