民生证券-钢铁行业基金持仓分析:Q2钢铁持仓比例回升,结构更加集中-220725

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日期:2022-07-25 19:57:05 研报出处:民生证券
行业名称:钢铁行业
研报栏目:行业分析 邱祖学  (PDF) 10 页 704 KB 分享者:bin****ao 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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   2022Q2钢铁板块回落,特钢板块企稳反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022Q2国内局部地区疫情影响钢材消费,叠加房地产表现疲软,钢价走弱,其中Q2螺纹钢均价环比下跌0.54%,热轧均价环比下跌3.28%,叠加原料端铁矿石、废钢等价格表现强势,钢企利润受损,拖累钢铁板块表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2022Q2单季度SW钢铁上涨0.72%,在申万行业中排名第21。细分来看,特钢企稳反弹。22Q2普钢子板块跌幅3.02%,特钢子板块涨幅达7.65%。

  钢铁板块基金持仓比例回升。从机构持仓角度来看:2022Q2基金增持钢铁股票,钢铁板块配置比例环比回升0.11pct,至0.65%。2020Q4以来,随着“双碳”等政策推进,钢价重心整体向上,叠加行业整合力度逐步加大,钢铁行业竞争格局改善预期较强,基金对钢铁配置比例逐步抬升,从2020Q3的0.15%,持续攀升至2021Q3的0.80%。但随着2021Q4钢价下跌,钢铁板块盈利预期变差,基金对钢铁板块配置比例有所下滑。2022Q2以来随着特钢板块景气度回升,基金对特钢板块配置比例加大,2022Q2基金对钢铁板块配置比例环比回升。

  投资建议:关注下半年钢企利润反弹带来的投资机会。

  1)下半年钢材供需有望改善,成本压力逐步缓解。展望下半年,“双碳“大背景下,2022年将继续压减粗钢产量,钢材供给持续受到约束;需求端伴随“稳增长“政策推进,疫情影响消退,下半年大概率回暖,叠加原料端供给持续恢复,钢厂正度过2022年最困难的时刻,下半年利润有望明显回升。

  2)普钢板块:关注行业龙头、高股息及管网标的。下半年钢铁消费有望复苏,叠加年内继续压减粗钢产量,钢铁板块盈利回升预期较强,我们推荐关注行业龙头宝钢股份,高分红标的方大特钢,受益于地下管网建设发力的新兴铸管。

  3)特钢板块:关注成长性较高的标的。受益于下游航空航天,海洋工程等领域发展,特钢消费前景广阔,部分特钢企业的在建项目有序投产,业绩有望维持高增长,我们推荐关注甬金股份、久立特材、广大特材等标的。

  4)石墨电极:“双碳“大背景下,电炉钢带动石墨电极需求放量,石墨电极价格有望长期向上。”双碳“大背景下,电炉钢将迎来大发展,带动石墨电极需求放量。供应端,石墨电极本身是高耗能行业,产能审批受限,行业拐点逐步显现,石墨电极价格有望长期向上,推荐石墨电极龙头方大炭素。

  风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动

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